【内容摘录】 9月26日,央行再次进行14天逆回购操作,资金面举座向暖;市集情谊有所好转,债市举座偏强;转债市集主要指数集体跟跌,转债个券多量下落;各期限好意思债收益率走势分化,主要欧洲经济体10年期国债收益率遍及下行。
一、债市要闻
(一)国内要闻
【央行:加强货币战术调控,增强机动性预理性】近日,央行货币战术委员会召开2025年第三季度例会。本次例会要求促进经济相识增长和物价处于合理水平。保持战术取悦性相识性,增强机动性预理性。在扣问下阶段货币战术主要想路时,会议提议加强货币战术调控,进步前瞻性、针对性、有用性。对比二季度例会,本次例会在分析外部方位时,连接强调现时世界经济增长动能缩小,通胀走势和货币战术治愈存在不细目性。我国经济运转稳中有进,但仍靠近国内需求不及、物价低位运转等安定和挑战。会议要务实施好限制宽松的货币战术,加强逆周期调动。会议提议下阶段加强货币战术调控,进步前瞻性、针对性、有用性,把柄国表里经济金融方位和金融市集运转情况,把捏恋战术实施的力度和节律,抓好各项货币战术举止扩充,充分开释战术效应。
【2025年1-8月份寰宇畛域以上工业企业利润增长0.9%】9月27日,国度统计局发布,1-8月份,中国畛域以上工业企业好意思满利润总数46929.7亿元,同比增长0.9%。在宏不雅战术发力显效、寰宇长入大市集纵深鼓吹,重宝石年同期低基数等多重身分作用下,畛域以上工业企业利润同比增长0.9%,装备制造业支持有劲,不同畛域企业利润均有所改善。8月份,畛域以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。
【央行、证监会、外汇局麇集发文进一步支持种种境外机构投资者开展债券回购】9月26日,央行、证监会、国度外汇局麇集发布《对于进一步支持境外机构投资者开展债券回购业务的公告》,支持种种境外机构投资者在中国债券市集开展债券回购业务。比年来,央行有序推动银行间债券市集债券回购业务对外洞开,自2015年起,支持境外主权类机构、境外东谈主民币业务算帐行和境外参加行在银行间市集开展债券回购业务。本年2月,央行与香港金管局共同推出以“债券通”项下债券为典质品的离岸债券回购业务。
【香港财政司副司长黄伟纶:RWA代币化带来新契机,香港正筹备第3批代币化绿色债券】9月26日,据香港电台报谈,香港财政司副司长黄伟纶在第17届香港银众人峰会上默示,债券相等他金融器具等试验世界钞票(RWA)代币化,为香港带来新契机。政府往日两年刊行代币化绿色债券,当今正在筹备第3批债券的使命。此外,香港金管局将从10月9日起优化东谈主民币流动资金安排,包括将白日东谈主民币资金额度从200亿元调高至300亿元,同期将隔夜额度从200亿元镌汰至100亿元,以匡助银行随意日益增长的跨境东谈主民币支付结算白日资金需求。
【外汇局:8月我国国际收支货品和作事贸易出进口畛域42818亿元,同比增长2%】国度外汇贬责局9月26日音讯,2025年8月,我国国际收支货品和作事贸易出进口畛域42818亿元,同比增长2%。其中,货品贸易出口21395亿元,进口15202亿元,顺差6193亿元;作事贸易出口2546亿元,进口3675亿元,逆差1129亿元。
(二)国际要闻
【好意思国8月中枢PCE物价指数环比增0.2%适合预期,耗尽支拨取悦三个月增长】9月26日,好意思国经济分析局公布的数据表露,好意思国8月PCE物价指数同比2.7%,预期2.7%,前值2.6%;环比0.3%,适合市集预期。好意思国8月中枢PCE物价指数同比2.9%,预期2.9%,前值2.9%;环比涨幅0.2%,适合预期,与7月持平,表露月度通胀压力相对相识。8月本体耗尽支拨取悦第三个月增长0.4%,明显超出市集预期的0.2%。这一苍劲进展为现时季度经济增长提供了有劲支持,延续了此前季度超预期增长的势头。数据表露,支持这轮耗尽飞腾的并非苍劲的收入增长。8月,本体可主管收入险些莫得增长,而未经通胀治愈的工资和酬金增速也低于前一个月。与此同期,8月储蓄率下降至4.6%,为本年以来的最低水平。通胀粘性照旧是好意思联储靠近的主要难题。8月中枢PCE同比增幅相识在2.9%,远高于好意思联储2%的战术主义。从分项来看,作事业本钱是推动举座物价上升的主要身分,商品价钱则持续疲软。数据表露,市集预期的耐用品通胀反弹并未出现,其价钱在8月本体上再度下滑。同期,非耐用品价钱也呈现下降趋势。
(三)巨额商品
【国际原油期货价钱连接上升,国际自然气价钱转跌】9月26日,WTI 11月原油期货收涨1.14%,报65.72好意思元/桶,本周累计上升5.32%;布伦特11月原油期货收涨1.02%,报70.13好意思元/桶,本周累计涨5.17%;COMEX黄金期货涨0.63%,报3794.90好意思元/盎司,本周累计涨2.37%;NYMEX自然气价钱收跌2.93%至2.869好意思元/盎司。
二、资金面
(一)公开市集操作
9月26日,央行以固定利率、数目招标方式开展了1658亿元7天期逆回购操作,其中,操作利率1.40%,投标量1658亿元,中标量1658亿元。同期,以固定数目、利率招标、多重价位中标方式开展了6000亿元14天期逆回购操作。Wind数据表露,当日有3543亿元逆回购到期,因此单日净投放资金4115亿元。
(二)资金利率
9月26日,央行再次进行14天逆回购操作,资金面举座向暖。当日DR001下行15.67bp至1.318%,DR007下行7.04bp至1.531%。
数据起头:Wind,东方金诚
三、债市动态
(一)利率债
1.现券收益率走势
9月26日,受央行再度进行14天期逆回购操作呵护流动性,重复好意思国文告新一轮处分性关税等身分提振,市集情谊有所好转,债市举座偏强。断绝北京工夫20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行0.35bp至1.7990%,10年期国开债活跃券250215收益率上行0.74bp至1.9580%。
数据起头:Wind,东方金诚
2.债券招标情况
数据起头:Wind,东方金诚
(二)信用债
1. 二级市集成交异动
9月26日,3只产业债成交价钱偏离幅度超10%,为“H0中骏02”跌超78%,“H0宝龙04”跌超30%,“H1龙控01”跌超29%。
9月26日,1只城投债成交价钱偏离幅度超10%,为“19津投04”跌超10%。
2. 信用债事件
龙光控股:公司公告,通盘存续公司债券将自9月29日开市起停牌。
启迪环境:公司公告,将“19启迪G2”应付利息缓期一年偿还。
金地集团:公司公告,“20金地01”拟于10月13日兑付本息及摘牌。
杉杉集团:公司公告,公司所持杉杉股份2.87亿股股份被拔除轮候冻结。
南山开发:公司公告,因向全体股东分派现款股利1亿元,“25南山开发MTN003”等6只债券触发强制付息事件。
四川发展:公司公告,子公司真金不怕火石航空被裁定参加重整阵势。
启迪环境:公司公告,法院决定启动预重整并指定临时贬责东谈主;公司所持淮安零碳动力、深圳安圣达钢结构部分股权被国法划转。
南京浦口国资:公司公告,鉴于近期市集利率波动较大,取消刊行“25南浦口MTN002”
北京京能电力:公司公告,由于近期市集波动较大,取消刊行“25京能电力MTN002”。
湖州交投:公司公告,由于市集出现波动,取消刊行“25湖交投MTN002”。
山东京博控股:公司公告,鉴于融资沟通有变,取消刊行“25京博MTN002(科创债)”。
路劲:穆迪出于买卖原因,抛弃路劲“Ca”公司眷属评级。
同济堂医药:公司公告,公司及法定代表东谈主新增被限高情况;采取湖北中衡信房地产评估看成公司停业算帐案件评估机构。
新世界发展:公司公告,全年股东应占亏本163亿港元,同比收窄逾17%,持续策划业务亏本扩大38%。
(三)可转债
1. 权柄及转债指数
【权柄市集三大股指集体收跌】 9月26日,A股触动走低,科技股全线回调,算力产业链领跌,上证指数、深证成指、创业板指区分收跌0.65%、1.76%、2.60%,全天成交额2.17万亿元。当日,申万一级行业多量下落,上升行业中,石油石化涨超1%,环保、公用业绩、农林牧渔、房地产等行业小幅收涨,涨幅不及0.5%;下落行业中,策画机跌逾3%,电子、传媒、通讯、机械开拓跌逾2%。
【转债市集主要指数集体跟跌】 9月26日,转债市集随从权柄市集有所下行,当日中证转债、上证转债、深证转债区分收跌0.20%、0.22%、0.20%。当日,转债市集成交额761.76亿元,较前一来去日缩量72.62亿元。转债市集个券多量下落,433支转债中,125支收涨,285支下落,23支持平。当日上升个券中,嘉泽转债涨超17%,万凯转债涨超7%;下落个券中,博瑞转债跌逾9%,领益转债跌逾7%。
数据起头:Wind,东方金诚
2. 转债追踪
9月26日,茂莱光学刊行转债获来去所审核通过。
9月26日,立高转债、健帆转债公告行将触发转股价钱下修条目。
9月26日,福立转债公告不提前赎回,且翌日3个月内(2025年9月26日至2025年12月25日)若再度触发提前赎回条目,亦不摄取提前赎回;长集转债、纽泰转债、严牌转债、洛凯转债公告行将触发提前赎回条目。
(四)国外债市
1. 好意思债市集
9月26日,各期限好意思债收益率走势分化。其中,2年期好意思债收益率下行1bp至3.63%,10年期好意思债收益率上行2bp至4.20%。
数据起头:iFinD,东方金诚
9月26日,2/10年期好意思债收益率利差扩大3bp至57bp;5/30年期好意思债收益率利差扩大1bp至101bp。
9月26日,好意思国10年期通胀保值国债(TIPS)损益均衡通胀率保持在2.38%不变。
2. 欧债市集
9月26日,主要欧洲经济体10年期国债收益率遍及下行。其中,德国10年期国债收益率下行3bp至2.74%,法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分下行4bp、3bp、3bp和1bp。
数据起头:英为财经,东方金诚
3.中资好意思元债逐日价钱变动(断绝9月26日收盘)
数据起头:Bloomberg足球投注app,东方金诚整理