供需严重错配导致光伏主产业链各步地企业事迹“失速”，但受益于客户“扩产潮”催生的订单需求，配套的光伏诱导企业仍能盈利。
营收净利普涨
光伏诱导行业涵盖光伏产业链多个步地，主要包括硅料分娩诱导、硅棒/硅锭制造诱导、硅片加工诱导、电板片分娩诱导、组件分娩诱导以及各步地关连配套诱导。
2024年，奥特维（688516.SH）和捷佳伟创（300724.SZ）营收和净利双增。
“跟着行业大范围推广、工夫迭代加速以及国外光伏市集发展，公司凭借高性价比上风的诱导及考究的售后就业，家具订单不停加多。”据捷佳伟创财报数据，公司2024年完结营收188.87亿元，同比增长116.26%；完结归母净利润27.64亿元，同比增长69.18%；完结扣非归母净利润25.66亿元，同比增长68.23%。
同庚，奥特维完结营收91.98亿元，同比增长45.94%；完结归母净利润12.73亿元，同比增长1.36%。
奥特维属于光伏诱导行业中的细分市集龙头。算作光伏组件分娩步地的中枢诱导，公司串焊机诱导在市集占有率跳跃60%，世界光伏组件前十的供应商均是公司客户。财报浮现，2024年，奥特维新缔结单101.49亿元，同比下跌22.49%；截止2024年12月31日，公司在手订单118.31亿元，同比下跌10.40%。
2024年，晶盛机电（300316.SZ）完结营收175.77亿元，完结归母净利润25.1亿元。
据晶盛机电先容，在光伏行业进入去库存且竞争加重的行业配景下，公司通过研发工夫改动，启程点推出中枢提效EPD诱导和大幅裁汰资本去银化组件诱导，该家具大幅升迁了公司的竞争能力和抗周期波动能力。另外，子公司自主研发的电板片诱导（PECVD、LPCVD 和管式低压磷扩散炉）告捷出口国外客户。
“2025年，公司将加强研发进入和工夫改动，加速新动力光伏装备新家具国际化市集进程。”晶盛机电暗意。
警惕应收账款和存货减值风险
不外，光伏行业扩产迅猛导致各步地狡计及现款流承受较大压力，配套的光伏诱导行业一样幸免不了经验“阵痛”。下贱行业市集变化、客户狡计情况、面貌进展及验收程度等任何身分的变动，齐可能导致公司应收账款和存货减值计提加多。
以捷佳伟创为例，该公司当今已成为以TOPCon为主流工夫道路的主要诱导供应商，客户主如果下贱大型光伏电板片厂商。据公司财报表述，“因光伏电板片厂商扩产迅猛，公司营业收入呈现增长趋势，应收账款随之大幅高潮。”
第一财经记者凝视到，截止2024年末，捷佳伟创的应收账款余额为47.29亿元，占当期营业收入的四分之一（占比25.04%）。
“如果公司主要客户往时财务现象或资信情况恶化，回款轨制奉行不到位，将导致公司应收账款不可如期收回或无法收回，对公司狡计事迹产生不利影响。”捷佳伟创暗意。
财报浮现，因计提的存货跌价准备及公约钞票减值逝世加多，2024年，捷佳伟创钞票减值7.65亿元，占利润总和的23.89%。因计提的应收账款坏账加多，捷佳伟创信用减值逝世6.64亿元，占利润总和的20.76%。
2024年末，捷佳伟创应收账款达35.81亿元，占总钞票的10.65%，较上一年加多3.19%。
另一诱导企业晶盛机电，在光伏装备鸿沟的家具覆盖硅片、电板和组件步地。近日，该公司在回话机构投资者关连在手订单情况和客户风险设施的蔼然时表态称，公司的订单践约风险可控。
“公司当今的在手订单基本为下贱头部客户的订单，合座付款践约情况考究。”晶盛机电处理层进一步对机构投资者暗意，公司通过奉行严格的客户信用处理轨制，缔结表率的贸易公约，推广慎重的账期处理，握续追踪客户财务现象，加强收款，以裁汰订单践约风险。
不外在2024年财报中，晶盛机电也说起“公司存在未奉行订单的现实风险”。
第一财经记者查阅财报细项发现，因销售回款有所减速，2024年，晶盛机电应收账款占总钞票比例从年头的6.22%增长至10.21%。
同庚，晶盛机电进行了多笔大额减值操作，其中，就个别客户发出商品计提存货跌价准备3.41亿元，个别客户的应收账款单项计提坏账准备2.5亿元。
“光伏行业短期周期性波动，公司下搭客户笔据其对行业局势的预期和本人发展情况可能会对扩产面貌程度进行治愈，公司与客户已缔结尚未现实结束的公约在奉行经过中存在一定的省略情味。”晶盛机电分析称，下贱部分客户可能出现取消订单或建议延期交货以及延期付款等情形，公司存在未奉行订单的现实风险。
存货弥远滞库导致的跌价也会影响诱导厂的事迹透露。比如，因公司诱导家具验收期较长，截止2024年底，捷佳伟创存货净值达140.07亿元。该公司在年报“公司往时可能面对的风险章节”中指出，如果下搭客户取消订单或蔓延验收，公司可能产生涯货滞压或跌价的风险，进一步可能对公司的狡计事迹产生不利影响。
近似地，因计提存货跌价逝世加多，2024年，晶盛机电钞票减值9.29亿元，占利润总和的约三成（占比30.26%）。
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陆如意
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